宏观经济持续复苏，基建需求韧性显现，但炉料价格上涨压力仍存。

昨日发布的GDP数据显示，国内经济呈现复苏态势。然而，对于建材行业而言，这一数据同时也暗示着二季度政策预期可能减弱，特别是基建项目方面。尽管如此，炉料价格因复产阶段需求上升而易涨难跌，短期内成本支撑仍在继续。

矿石市场方面，尽管下游需求欠佳，但短期钢企复产仍是矿价上涨的主要驱动力。然而，高库存压力依然存在，且随着年中矿山发运量的增加，中期矿价下行压力依然较大。废钢市场供需双弱，价格跟随成材走势。

焦炭市场方面，随着焦炭第一轮提涨基本落地，部分贸易商开始采购。焦煤市场则因上游库存累积，下游库存去化，整体库存处于较低水平，现货情绪逐渐回暖糖心。硅锰市场产能利用率下降明显，需求前景尚需观察。硅铁市场供需水平相对中性，后市需关注钢招情况和原料变化。

电厂方面，大秦线开始检修，产地发运成本上涨。然而，动力煤市场逐渐进入淡季，水电发力预期增加，电厂库存依然偏高。非电行业刚需采购成为主要支撑，整体需求释放空间有限。

玻璃市场需求短期内可能受到补库冲击，期货价格贴水较多，需警惕盘面反弹。不过，供应端复产压力较大，未来供需宽松预期不变，价格上方压力依然存在。纯碱市场基本面过剩明显，若供应无扰动，现货价格预计持续下跌，带动期货价格下行。

综上所述，当前市场交易焦点集中在终端需求环比回暖和基本面阶段性好转。要实现趋势反转，需要看到成材需求显著增加以消化炉料高供给。否则，市场将再度出现负反馈逻辑。未来需关注钢厂复产进度和成材需求复苏情况。

风险因素包括基建发力、出口放量、炉料供给受限（上行风险）以及需求证伪、成材累库（下行风险）。从中线展望来看，市场将呈现震荡格局。

和讯自选股写手

风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。